การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกระเพื่อมตลอดทั้งเศรษฐกิจอย่างไร

Federal Reserve ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันพุธ นี่คือสิ่งที่อาจหมายถึง

ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์ในวันพุธเพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบ 40 ปี

นับเป็นครั้งที่ห้าที่เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม และการเพิ่มขึ้นอย่างมากอีกอย่างผิดปกติสำหรับธนาคารกลาง อัตราเงินเฟ้อเพิ่งเริ่มชะลอตัว: ในเดือนสิงหาคมราคาเพิ่มขึ้น 8.3%เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ลดลงเล็กน้อยจาก 8.5% ของเดือนกรกฎาคม ตามรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ถึงกระนั้น ราคาที่สูงขึ้นทำให้คนอเมริกันซื้อสิ่งจำเป็นพื้นฐาน เช่น อาหารและที่อยู่อาศัยได้ยากขึ้น

เมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในที่สุดธนาคารกลางก็หวังว่าจะรักษาเสถียรภาพของราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ผลกระทบนี้สามารถส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจได้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมเงินมีราคาแพงขึ้น เฟดพยายามชะลอเศรษฐกิจโดยรวมอย่างมีประสิทธิภาพด้วยการลดความต้องการของผู้บริโภคสำหรับสินค้าและบริการ ความหวังคือในที่สุด ราคาจะหยุดเติบโตอย่างรวดเร็วหากความต้องการลดลง

จนถึงตอนนี้ ผลกระทบปรากฏให้เห็นชัดเจนที่สุดในตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งประสบกับภาวะถดถอยอย่างรุนแรง เนื่องจากอัตราการจำนองเพิ่งพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2551 แต่นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าผลกระทบอย่างเต็มที่จากการรณรงค์ของเฟดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อจะมีความชัดเจนมากขึ้น ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และแม้ว่าตลาดแรงงานจะยังแข็งแกร่ง แต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นและโอกาสในการทำงานน้อยลง

“เราต้องได้รับเงินเฟ้ออยู่เบื้องหลัง” เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวในการแถลงข่าวเมื่อวันพุธ “ฉันหวังว่าจะมีวิธีที่ไม่เจ็บปวดในการทำเช่นนั้น ไม่มี”

นี่คือสิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้เกี่ยวกับวิธีการทำงานของอัตราดอกเบี้ยของเฟดและวิธีที่พวกเขาได้เริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไปแล้ว

สิ่งที่เฟดทำจริง ๆ คือการกำหนดเป้าหมายสำหรับอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางซึ่งเป็นตัวกำหนดอัตราที่ธนาคารพาณิชย์ยืมและให้ยืมเงินซึ่งกันและกันในชั่วข้ามคืน ธนาคารพาณิชย์จำเป็นต้องเก็บส่วนแบ่งของเงินฝากทั้งหมดไว้ในบัญชีกับเฟดเพื่อให้แน่ใจว่าระบบธนาคารยังคงมีเสถียรภาพ จำนวนเงินที่แน่นอนที่ธนาคารต้องการในแต่ละวันเปลี่ยนไปเมื่อธนาคารทำธุรกิจ ดังนั้นพวกเขาจึงมักจะให้ยืมเงินสำรองส่วนเกินในชั่วข้ามคืนเป็นประจำหากมีมากกว่าที่ต้องการ หรือยืมจากธนาคารอื่นหากธนาคารมีไม่เพียงพอต่อความต้องการ เมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย จะเป็นการจำกัดปริมาณเงินที่สามารถซื้อได้อย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสามารถมีอิทธิพลต่อต้นทุนการกู้ยืมหลายประเภท โดยทั่วไปแล้วธนาคารจะใช้อัตราดังกล่าวเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับ “อัตราดอกเบี้ยหลัก” หรืออัตราที่เรียกเก็บจากลูกค้าที่น่าเชื่อถือที่สุด เมื่ออัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยสำหรับสินเชื่อผู้บริโภคหลายรูปแบบ รวมถึงสินเชื่อจำนอง สินเชื่อรถยนต์ และบัตรเครดิต มักจะตามมา สิ่งนี้สามารถส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง เนื่องจากการกู้ยืมเงินมีราคาแพงกว่า ผู้บริโภคจึงสามารถถอนตัวจากการใช้จ่ายได้ ในทางกลับกันอาจนำไปสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลงและการว่างงานที่สูงขึ้นเนื่องจากธุรกิจลดการผลิตลงเนื่องจากความต้องการที่ลดลง

จะเกิดอะไรขึ้นกับสินเชื่อผู้บริโภคเมื่ออัตราดอกเบี้ยขึ้น

จนถึงตอนนี้ อัตราที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลกระทบต่อส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยมากที่สุดของเศรษฐกิจ

ดีน เบเกอร์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสและผู้ร่วมก่อตั้งศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและนโยบาย กล่าวว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดส่งผลกระทบมากที่สุดต่อตลาดที่อยู่อาศัย อัตราการจำนองได้เพิ่มสูงขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นเพราะเฟดเริ่มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ Baker กล่าว

เมื่อวันที่ 15 กันยายน อัตราการจำนองคงที่ 30 ปีเกิน 6% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2008 ตามข้อมูลจาก Freddie Mac

เป็นการพลิกกลับที่คมชัดจากช่วงก่อนหน้าของการระบาดใหญ่ เมื่ออัตราการจำนองแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากความกลัวเกี่ยวกับ coronavirus และผลกระทบต่อการแพร่กระจายของเศรษฐกิจ (อัตราการจำนองคงที่ 30 ปีแตะ 2.65% ในเดือนมกราคม 2021) เนื่องจากการชำระเงินรายเดือนถูกกว่า ผู้ซื้อบ้านจำนวนมากขึ้นจึงหลั่งไหลเข้ามาในตลาด แต่อุปทานตึงตัวอยู่แล้ว กระตุ้นให้เกิดสงครามการประมูลกับบ้านที่มีอยู่ นั่นทำให้ราคาบ้านสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์

เนื่องจากอัตราการจำนองที่สูงขึ้นทำให้การชำระเงินรายเดือนมีราคาแพงกว่า ซึ่งขณะนี้ได้เริ่มกำหนดราคาผู้ซื้อจากตลาด ยอดขายบ้านใหม่และบ้านที่มีอยู่ลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

อัตราการจำนองที่สูงขึ้นยังนำไปสู่การก่อสร้างบ้านที่ช้าลงและอารมณ์ที่ไม่ดีในหมู่ผู้สร้างบ้าน แม้ว่าการเคหะจะเริ่มต้นขึ้นหรือการเริ่มก่อสร้างหน่วยที่อยู่อาศัยใหม่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดถึง 1.575 ล้านหน่วยในเดือนสิงหาคมการเริ่มต้นยังคงลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และใบอนุญาตก่อสร้างลดลง 10 เปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อน ส่งสัญญาณให้การก่อสร้างช้าลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

การลดลงของความต้องการก่อสร้างบ้านและที่อยู่อาศัยไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผู้ที่พยายามจะซื้อบ้านเท่านั้น หากมีการสร้างบ้านน้อยลง นั่นอาจส่งผลให้โอกาสในการทำงานลดลง หรือแม้กระทั่งการเลิกจ้างในหมู่ผู้รับเหมา สถาปนิก และคนงานอื่นๆ ในอุตสาหกรรมการก่อสร้างเนื่องจากธุรกิจชะลอตัว

ความต้องการที่อยู่อาศัยที่ลดลงอาจส่งผลกระทบต่อบริษัทที่ขายไม้แปรรูป คอนกรีต และวัสดุก่อสร้างอื่นๆ และเมื่อผู้คนซื้อบ้าน พวกเขามักจะเติมเครื่องใช้และเฟอร์นิเจอร์ใหม่ๆ เช่น ตู้เย็น เครื่องล้างจาน และโซฟา ความต้องการสินค้าที่มีราคาสูงกว่านั้นมีแนวโน้มลดลงเมื่อยอดขายบ้านลดลง

สำหรับผู้ที่ซื้อบ้าน พวกเขาจะใช้จ่ายมากขึ้นในการชำระเงินจำนองในขณะนี้ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะมีเงินน้อยลงในการซื้อสินค้าและบริการอื่นๆ

ผู้ซื้ออาจเห็นการผ่อนปรนบ้างในช่วงหลายเดือนข้างหน้า เนื่องจากการเติบโตของราคาบ้านเริ่มชะลอตัวลงแล้ว Baker กล่าว

“เราไม่เห็นราคาขายที่ลดลงมากนัก และนั่นเป็นเพราะข้อมูลมีความล่าช้าจริงๆ” เบเกอร์กล่าว “มันจะปรากฏขึ้นฉันไม่สงสัยเลย”

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังส่งผลกระทบต่อสินเชื่อผู้บริโภครูปแบบอื่นๆ เช่น สินเชื่อรถยนต์และหนี้บัตรเครดิต การเข้าถึงสินเชื่อรถยนต์ลดลงในเดือนสิงหาคมเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันตามดัชนี Dealertrack Credit Availability Index ดัชนีร่วงลงสู่ระดับ 102.5 ในเดือนสิงหาคม ลดลง 0.8% จากเดือนก่อน

Jonathan Smoke หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Cox Automotive กล่าวว่าผู้บริโภคบางคนจะได้รับสินเชื่อรถยนต์ได้ยากขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นเพราะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ส่งผลให้ผู้ให้กู้เรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

“เฟดต้องการให้เครดิตไหลน้อยลง และพวกเขาก็ได้สิ่งที่ต้องการ” สโมคกล่าว

แม้ว่าจะมีปัจจัยอื่นๆ มากมายที่อาจส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยสินเชื่อรถยนต์ เช่น ประวัติเครดิต เงื่อนไขการกู้ยืม และประเภทของยานพาหนะ Smoke กล่าวว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed และนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นนั้นเป็น “ตัวเร่งปฏิกิริยาหลัก” สำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้ อัตราเงินกู้ที่สูงขึ้นและราคารถยนต์ใหม่ที่เพิ่มสูงขึ้น ทำให้ความสามารถในการ จ่ายแย่ลงและทำให้ยอดขายรถยนต์ใช้แล้วชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ส่วนใหญ่ในหมู่บุคคลที่มีรายได้ต่ำและผู้ที่มีเครดิตไม่ดี Smoke กล่าว ยอดขายรถยนต์ใหม่ก็ลดลงจากปีที่แล้วเช่นกัน แต่ส่วนใหญ่เป็นเพราะขาดอุปทาน เขากล่าวเสริม

ถึงกระนั้น ความต้องการโดยรวมสำหรับรถยนต์ใหม่และรถยนต์มือสองยังคงสูง ส่วนใหญ่เนื่องจากปัญหาห่วงโซ่อุปทานทำให้ยานพาหนะหายากในช่วงการแพร่ระบาด ราคารถยนต์ มือสอง เริ่มลดลงเล็กน้อยแต่ราคารถใหม่ยังคงไต่ระดับต่อไป

ผู้ออกบัตรเครดิตหลายรายยังผูกอัตราที่พวกเขาเรียกเก็บกับอัตราดอกเบี้ยพิเศษ ซึ่งหมายความว่าผู้คนจะถือหนี้บัตรเครดิตมีราคาแพงกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น อัตราร้อยละเฉลี่ยต่อปีของบัตรเครดิตใหม่สูงถึง 18.16 เปอร์เซ็นต์ ณ วันที่ 21 กันยายนตามข้อมูลจาก Bankrate เพิ่มขึ้นจาก 16.53 เปอร์เซ็นต์ ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่งผลต่อทุกสิ่งอย่างไร ไม่ใช่แค่รถยนต์และบ้าน

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไม่เพียงส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของผู้บริโภคเท่านั้น ผลกระทบสามารถแพร่กระจายไปสู่เศรษฐกิจในวงกว้าง ซึ่งส่งผลกระทบต่อทุกอย่างตั้งแต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคและกิจกรรมทางธุรกิจ ไปจนถึงตลาดหุ้นและอัตราการว่างงาน

เนื่องจากการกู้ยืมเงินมีราคาแพงขึ้น ผู้บริโภคและธุรกิจจึงควรใช้เงินน้อยลงในทางทฤษฎี และหากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกระตุ้นให้ตลาดแรงงานตกต่ำและผู้คนจำนวนมากขึ้นถูกเลิกจ้างหรือกังวลเกี่ยวกับการตกงาน พวกเขาก็อาจถอนการใช้จ่ายกลับคืน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

โดยรวมแล้ว การใช้จ่ายของผู้บริโภคเริ่มชะลอตัวแต่ยังคงแข็งแกร่ง มิเชลล์ เมเยอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่สถาบัน Mastercard Economics กล่าว นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าส่วนหนึ่งของการชะลอตัวนี้อาจเกิดจากอัตราเงินเฟ้อเอง เนื่องจากราคาสูง ผู้บริโภคจึงลดการใช้จ่ายลง

การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นก้าวที่อ่อนแอที่สุดในปีนี้ และลดลงจากการเพิ่มขึ้น 1% ในเดือนมิถุนายนตามข้อมูลของกระทรวงพาณิชย์

แม้ว่าเฟดจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อความต้องการของผู้บริโภคในการซื้อตั๋วจำนวนมากเช่นบ้านใหม่ แต่ก็มีปัจจัยบางอย่างที่เฟดไม่สามารถควบคุมได้ Meyer กล่าว ตัวอย่างเช่น อาหารที่ร้านขายของชำและราคาพลังงานมีความอ่อนไหวน้อยกว่าต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นเส้นทางของราคาอาจขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

“หากคุณดูรายงาน CPI ฉบับล่าสุด อัตราเงินเฟ้อที่ร้านขายของชำสูงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1970” เมเยอร์กล่าว “ดังนั้นมันจึงเป็นความท้าทาย”

การขยายธุรกิจอาจได้รับผลกระทบเมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย เมื่ออุปสงค์ลดลงและต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ ก็อาจลดการผลิตลง นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าจนถึงขณะนี้กิจกรรมทางธุรกิจยังคงดำเนินต่อไป แต่แสดงสัญญาณของความอ่อนแอ

ตัวอย่างเช่น คำสั่งการผลิตใหม่ได้ชะลอตัวลงจากวันก่อนหน้าของการระบาดใหญ่ เนื่องจากธุรกิจต่างๆ เริ่มไม่สบายใจมากขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ของ Institute for Supply Management ซึ่งวัดปริมาณการสั่งซื้อใหม่ในอุตสาหกรรมการผลิต เช่น อาหาร สิ่งทอ คอมพิวเตอร์ และผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้นเป็น 51.3% ในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นจาก 48% ในเดือนกรกฎาคม ยังคงเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความต้องการผลิตภัณฑ์โรงงานที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้วเมื่อคำสั่งซื้อใหม่ถึง 65.5% ในเดือนสิงหาคม 2564

“ค่อนข้างชัดเจนว่ากิจกรรมการผลิตชะลอตัวลงเล็กน้อย” โอไมร์ ชารีฟ ผู้ก่อตั้งและประธานบริษัทวิจัย Inflation Insights กล่าว “ความสงสัยของฉันคือส่วนที่ยุติธรรมเนื่องจากเฟดกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยและผู้คนเห็นว่าอุปสงค์ชะลอตัวลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาสที่สอง และพวกเขาถอนคำสั่งซื้อจำนวนมากที่พวกเขามี”

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้กระทบตลาดหุ้นอย่างหนักเช่นกัน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด S&P 500 ลดลงเกือบ 20%ตั้งแต่ต้นปี ชารีฟกล่าว

“สิ่งที่เราเห็นมากมายเกิดขึ้นในตลาดหุ้นตลอดปีนี้เป็นเพียงความกังวลว่าเฟดจะทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย นอกเหนือจากเรื่องภูมิศาสตร์การเมืองทั้งหมดที่เกิดขึ้น” ชารีฟกล่าว “ภาวะถดถอยจะส่งผลกระทบต่อผลกำไรของบริษัทอย่างแน่นอน”

ขณะเดียวกันตลาดงานยังแข็งแกร่ง

ในที่สุด การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากในการว่างงานและโอกาสในการทำงานน้อยลง เนื่องจากอุปสงค์ชะลอตัวและผลกำไรของบริษัทได้รับผลกระทบ ธุรกิจต่างๆ อาจต้องเลิกจ้างงานหรือเลิกจ้างคนงาน แต่นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าส่วนใหญ่ยังไม่เกิดขึ้น

การเติบโตของงานในเดือนส.ค.ชะลอตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อน โดยนายจ้างเพิ่มตำแหน่งงานในระบบเศรษฐกิจ 315,000 ตำแหน่ง (เดือนก่อนหน้า มีการสร้างงาน 526,000 ตำแหน่ง) แต่นายจ้างได้เพิ่มงานหลายแสนงานกลับคืนสู่เศรษฐกิจเป็นเวลาหลายเดือนหลังจากที่ตลาดแรงงานได้รับผลกระทบก่อนหน้านี้ในช่วงการระบาดใหญ่ จึงไม่น่าแปลกใจที่อัตราการก้าวเริ่มช้าลง

โรเบิร์ต เดนท์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของสหรัฐฯ ที่ Nomura Securities กล่าวว่า “การเติบโตของงานต่อเดือนชะลอตัวลง แต่ส่วนใหญ่แล้วฉันคิดว่าชะลอตัวลง เพราะมันแข็งแกร่งอย่างไม่ยั่งยืนในระหว่างการฟื้นตัวของโรคระบาดใหญ่”

ตลาดแรงงานเริ่มมีรอยแตก อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.7%ในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้นจาก 3.5% ในเดือนก่อนหน้า แต่อัตราดังกล่าวอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบครึ่งศตวรรษในเดือนกรกฎาคม และกำลังแรงงานก็เพิ่มขึ้นเมื่อมีผู้คนหางานเพิ่มมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้อัตราดังกล่าวสูงขึ้น

บริษัทเทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์บางแห่ง เช่น Netflix, Microsoft และ Redfin ได้เริ่มเลิกจ้างพนักงานหรือหยุดแผนการว่าจ้างชั่วคราวแล้ว ผู้บริหารหลายคนชี้ให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากเฟดชะลอความต้องการของผู้บริโภค

แต่ข้อมูลของรัฐบาลกลางแสดงให้เห็นว่า โดยรวมแล้ว การเลิกจ้างมีน้อย และตำแหน่งงานว่างยังคงสูง ซึ่งหมายความว่านายจ้างยังคงดิ้นรนเพื่อเติมเต็มตำแหน่งงานว่างทั้งหมดของตน ในเดือนกรกฎาคม มีตำแหน่งงานว่าง 11.2 ล้านตำแหน่ง ซึ่งแปลว่าเกือบสองตำแหน่งงานว่างสำหรับผู้ว่างงานทุกคน

อย่างไรก็ตาม มีความกังวลว่าสภาวะตลาดแรงงานอาจเลวร้ายลงได้เนื่องจากเฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง นายพาวเวลล์ ประธานเฟดกล่าวว่าตลาดแรงงานร้อนเกินไป และเงื่อนไขดังกล่าวน่าจะอ่อนตัวลงเมื่อเฟดพยายามลดอัตราเงินเฟ้อ

Diane Swonk หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ KPMG กล่าวว่าเธอไม่ได้คาดหวังว่าจะเห็นการสูญเสียงานโดยรวมในระบบเศรษฐกิจจนถึงสิ้นปีนี้หรือต้นปีหน้า ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเศรษฐกิจยังคงดิ้นรนเพื่อจัดการกับปัญหาการขาดแคลนแรงงาน

“Fed เองได้กล่าวว่า เราต้องเห็นการว่างงานเพิ่มขึ้นบางอย่างเพื่อทำให้สิ่งต่างๆ ช้าลง” Swonk กล่าว “แต่นั่นอาจเป็นสิ่งที่ยากกว่าที่พวกเขาคาดไว้”

ทั้งหมดนี้หมายถึงอัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัว ส่วนใหญ่เป็นเพราะราคาน้ำมัน รถยนต์ใช้แล้ว และค่าโดยสารสายการบินลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ราคาโดยรวมในเดือนสิงหาคมยังคงสูงกว่าปีที่แล้วถึงร้อยละ 8.3 ซึ่งสูงอย่างไม่สบายใจสำหรับทั้งผู้บริโภคและผู้กำหนดนโยบาย กำไรเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของค่าอาหาร ที่อยู่อาศัย และค่ารักษาพยาบาลอย่างรวดเร็ว

ในเดือนกรกฎาคม ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 8.5% จากปีก่อนหน้าและในเดือนมิถุนายน ราคาเพิ่มขึ้น 9.1%

อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ เนื่องจากผู้คนใช้เงินออมที่เก็บไว้ซื้อของต่างๆ เช่น จักรยานออกกำลังกาย อุปกรณ์ทำงานจากที่บ้าน และเครื่องใช้ไฟฟ้าใหม่ มีอุปทานไม่เพียงพอที่จะตอบสนองความต้องการที่แข็งแกร่งนั้น และการปิดโรงงานทั่วโลกจาก coronavirus กับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานอื่น ๆ ทำให้การผลิตและส่งมอบสินค้ายากขึ้น ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

เฟดยังห่างไกลจากเป้าหมายที่อัตราเงินเฟ้อ 2 เปอร์เซ็นต์ต่อปีเมื่อเวลาผ่านไป แต่ในท้ายที่สุด นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดน่าจะช่วยให้ราคาขึ้นได้ช้าลงอย่างมาก

Joe Brusuelas หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของบริษัทที่ปรึกษา RSM กล่าวว่าผลกระทบของนโยบายการเงินมีแนวโน้มที่จะดำเนินการได้ช้า ดังนั้นจึงอาจต้องใช้เวลา 9 ถึง 12 เดือนก่อนที่จะเห็นผลเต็มที่ในวงกว้างทั่วทั้งเศรษฐกิจ

“เราเริ่มเห็นผลกระทบครั้งแรกของแคมเปญเสถียรภาพราคาที่เกิดขึ้นโดยเฟด” Brusuelas กล่าว

Kathy Bostjancic หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาที่ Oxford Economics กล่าวว่าเธอคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงอย่างมากในกลางปีหน้า เนื่องจากเฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมตามดัชนีราคาผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.8 เปอร์เซ็นต์ภายในสิ้นปี 2566

อย่างไรก็ตาม เธอกล่าวว่าการชะลอตัวของราคาอาจทำให้ตลาดแรงงานเจ็บปวดมากขึ้น Bostjancic กล่าวว่าเธอคาดว่าจะเห็นอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.8% ภายในสิ้นปีหน้า เพิ่มขึ้น 1.1% จากระดับปัจจุบัน

“ฉันคิดว่ายังมีอีกมากที่จะตามมา” Bostjancic กล่าว “การรวมกันของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยให้อุปสงค์เย็นลงและส่งผลเสียต่อผลกำไรขององค์กร เมื่อบริษัทเห็นอัตรากำไรลดลง พวกเขามักจะเลิกจ้างงาน”

อัปเดต, 21 กันยายน, 16.00 น:เรื่องราวนี้ได้รับการอัปเดตพร้อมความคิดเห็นจากประธานธนาคารกลางสหรัฐเจอโรมพาวเวลล์

หน้าแรก